La masse salariale aux États-Unis devrait maintenir la hausse des taux de juin sur la table

Avec la saga du plafond de la dette américaine maintenant dans le rétroviseur, l'attention s'est déplacée au cours des deux derniers jours sur la situation de l'économie mondiale et, de manière plus significative, sur les preuves que l'inflation ralentit fortement.

Bien que nous sachions depuis un certain temps que le secteur manufacturier est en difficulté, la résilience du secteur des services et les chiffres de l'emploi robustes ont encouragé que cela soit probablement gérable.

Les données économiques de cette semaine ont suscité une modeste réévaluation de cette situation, car des ralentissements plus importants que prévu de l'inflation globale ont suscité des inquiétudes quant à l'arrivée d'une vague de déflation. À un certain niveau, cela est bienvenu, d'autant plus que ce sont les fortes baisses des prix de l'énergie qui en sont à l'origine, mais nous constatons également des signes de faiblesse de la demande, ce qui est plus inquiétant avec l'histoire de la reprise en Chine qui tourne déjà à plein régime.

Alors que les pressions sur les prix s'atténuent depuis plusieurs mois, comme le montrent les forts ralentissements des taux d'inflation globaux, les prix sous-jacents se sont révélés plus rigides, mais cette semaine, nous avons vu les premiers signes indiquant que les prix sous-jacents pourraient également commencer à baisser .

Cela s'est traduit par une baisse des rendements et une baisse du dollar américain au cours des deux derniers jours, tandis que les marchés boursiers ont également connu un modeste rebond, après la faiblesse du début de cette semaine, certains orateurs de la Fed devenant plus vocaux pour signaler une pause des taux en juin.

Tout cela est très bienvenu; cependant, cela rend la prochaine étape pour les banques centrales plus délicate lorsqu'il s'agit de ralentir ou de suspendre leur trajectoire de hausse des taux. Il y a déjà beaucoup de débats sur la question de savoir si la Fed peut suspendre les hausses de taux lorsqu'elle se réunira dans un peu moins de deux semaines, les prix étant divisés sur la question de savoir si nous verrons une autre hausse de 25 points de base ou une pause et une hausse en juillet. Les chiffres actuels de la masse salariale aux États-Unis pourraient contribuer à répondre à cette question, ainsi que les chiffres de l'IPC de mai qui arrivent un jour avant la prochaine réunion de la Fed.

La résilience de l'économie américaine a continué de se manifester dans les données sur l'emploi cette semaine, malgré les craintes qu'un ralentissement de l'économie ne commence à voir la croissance de l'emploi faiblir.

Alors que les chiffres mensuels de la masse salariale ont ralenti en termes de nombre d'emplois ajoutés sur une base mensuelle, les économistes ont constamment sous-estimé la résilience du marché du travail au cours des derniers mois, même avec les récentes turbulences dans le secteur bancaire qui ont frappé les entreprises et la confiance des consommateurs.

Cette semaine, nous avons vu le nombre de postes vacants remonter au-dessus de 10 millions en avril, tandis que le rapport ADP sur la masse salariale hier pour mai a vu 278 000 emplois ajoutés, bien au-dessus des prévisions de 170 000.

Les chiffres de la masse salariale non agricole d'aujourd'hui pour mai pourraient suivre la tendance des derniers mois, qui a vu les chiffres globaux battre systématiquement les prévisions, les chiffres de l'emploi d'avril étant les plus récents, ajoutant 253 000 emplois, tandis que le taux de chômage est tombé à 3,4 %.

La croissance des salaires est également restée stable, atteignant 4,4 %, bien qu'il y ait eu des poches de faiblesse sous la forme de révisions à la baisse, qui ont vu un ajustement négatif de -149 000 par rapport aux 2 mois précédents, le mois dernier, prenant une partie de la brillance sur l'ensemble. Nombres.

Ce que les chiffres ne soutiennent pas, c'est l'idée que l'économie américaine est en difficulté, en particulier lorsque les taux de vacance restent élevés, même si le nombre total a chuté de plus de 2 millions depuis les pics de mars de l'année dernière.

Néanmoins, le nombre de postes vacants reste extrêmement élevé et bien supérieur aux niveaux d'avant la pandémie, ce qui suggère que le marché du travail devrait rester résilient pendant un certain temps encore.

Le taux de participation a également augmenté et est à son plus haut niveau depuis avant la pandémie à 62,6 %. Les chiffres de l'emploi d'aujourd'hui devraient voir 195 000 emplois ajoutés et le taux de chômage grimper à 3,5 %.

EUR/USD – S'est éloigné des plus bas de la semaine à 1,0635, avec une résistance à court terme actuellement dans la zone de 1,0780. Une cassure ici pourrait voir un nouveau mouvement vers la zone de 1,0820.

GBP/USD – A franchi la zone de 1,2450 et la moyenne mobile à 50 jours, remontant à travers la zone de 1,2520, avec la perspective d'un mouvement vers 1,2630 et la résistance de la ligne de tendance par rapport aux sommets de 2021. Ceci, avec les plus hauts de mai à 1,2680, est une barrière clé pour un mouvement vers la zone de 1,3000.

EUR/GBP – C continue de sembler lourd avec les plus bas de décembre 2022 à 0,8558, le prochain support clé. Une cassure de 0,8550 cible 0,8480. La zone de 0,8620 devient maintenant une résistance avec une résistance majeure derrière celle de la zone de 0,8720.

USD/JPY – A baissé pendant 4 jours de suite, après avoir subi une pression de vente au niveau de 140,90 plus tôt cette semaine. Maintenant que nous sommes de retour sous la zone des 139,60, le risque est de voir une nouvelle faiblesse revenir vers la zone des 137,00.

FTSE100devrait ouvrir 22 points de plus à 7 512.

DAXdevrait ouvrir 75 points de plus à 15 928.

CAC40devrait ouvrir 31 points de plus à 7 168.

Les spread bets et les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perdre rapidement de l'argent en raison de l'effet de levier. 70,5 % des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent lorsqu'ils parient sur des spreads et/ou négocient des CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous demander si vous comprenez le fonctionnement des spread bets et des CFD et si vous pouvez vous permettre de prendre le risque élevé de perdre votre argent.